Ácido adípico: La contradicción entre la oferta y la demanda no es pronunciada, y el mercado sigue siendo volátil y organizado.

【 Introducción 】 En noviembre, parte de la demanda de ácido adípico entró en la temporada baja tradicional de consumo. Aunque algunas órdenes siguieron mostrando diferencias, lo que aumentó la incertidumbre en los nuevos pedidos, la demanda terminal nacional de ácido adípico sigue contando con el respaldo de una demanda estacional rígida y, debido a la escasez de la oferta, la contradicción entre oferta y demanda no resulta especialmente marcada. Se prevé que su tendencia futura se mantenga principalmente volátil pero estable.

A fecha del 6 de noviembre, tomando como ejemplo el mercado del este de China, el precio medio anual del ácido adípico se sitúa en 9.310,50 yuanes por tonelada, un 2,26 % inferior al promedio anual de 2023 y un 2,87 % menor que en el mismo período de 2023. El máximo del año fue de 10.075 yuanes por tonelada, registrado a finales de febrero, mientras que el mínimo alcanzó los 8.025 yuanes por tonelada, registrado a finales de septiembre. (Condiciones de precio: aceptación, entrega, con impuestos incluidos)

El juego fundamental de la oferta y la demanda continúa, y el precio del ácido adípico se está moviendo en un patrón de rango.

A comienzos de año, respaldada por las compras concentradas de los usuarios tras el Festival de Primavera y por el aumento de la carga en las industrias downstream, la actividad de las negociaciones en los mercados de diversas regiones se incrementó de manera significativa, lo que reforzó aún más el desplazamiento al alza del centro de gravedad de los precios. Sin embargo, debido a la elevada tasa de utilización de las plantas y a un ritmo de consumo de los inventarios sociales más lento de lo esperado, el ácido adípico registró una situación de “temporada alta atenuada” en pleno período de “Tres Días Dorados”. Posteriormente, ante las sucesivas inspecciones primaverales de los equipos fabriles, y apoyado por la activa reducción de la oferta y la recuperación sostenida de la demanda, los precios mostraron un comportamiento relativamente favorable en el mercado de la “Cuarta Plata”. A causa de las altas temperaturas y de la temporada de lluvias en la fase final, la demanda de ácido adípico se ve notablemente limitada. Además, el continuo encarecimiento del precio del ácido adípico ha dificultado que los usuarios finales puedan trasladar los costos, lo que ha generado bajos niveles de existencias de materias primas y ha presionado el desempeño del mercado del ácido adípico. En consecuencia, durante el segundo trimestre los precios del ácido adípico han seguido mayoritariamente una tendencia a la baja. Más adelante, aunque el mercado entró en la tradicional temporada pico de demanda de “Septiembre Dorado” y las festividades se concentraron, la cautela de los usuarios no disminuyó; siguieron realizando pedidos dispersos de ácido adípico, y el abastecimiento de pequeños lotes hizo que las transacciones del mes fueran poco significativas, manteniéndose los precios en un nivel débil. Asimismo, el mercado de exportación se ha visto afectado por el aumento de los fletes marítimos; aunque el volumen ha seguido creciendo, los márgenes de beneficio se han visto limitados en consonancia con el mercado interno, lo que ha provocado una situación de inestabilidad en los precios del ácido adípico durante 2024.

Los participantes del mercado mantienen actitudes diversas respecto a la tendencia del mercado del ácido adípico en los próximos dos meses; sin embargo, teniendo en cuenta múltiples factores, Zhuochuang Information prevé que su precio podría mantenerse dentro de un rango de fluctuaciones, mientras el mercado se encuentra atrapado en un dilema de altibajos.

Los factores que sustentan la tendencia alcista de los precios del ácido adípico incluyen:

Lado de la oferta: A partir de septiembre, el grado de utilización de la capacidad en la industria del ácido adípico se ha mantenido en torno al 50%. Tras entrar en octubre, este nivel ha descendido por debajo del 50%. Debido a los márgenes reducidos y a la ausencia de planes a corto plazo para aumentar la carga de las plantas, persiste la actual situación de escasez de oferta en diversas regiones. Lado de la demanda: Aunque la elasticidad de la demanda exterior del ácido adípico es relativamente baja, la naturaleza rígida de esta demanda apoya, en cierta medida, la posibilidad de un lento incremento del volumen de exportaciones nacionales o de los niveles de existencias. Además, las vacaciones del Festival de Primavera de 2025 coincidirán con una fecha más temprana que en años anteriores, lo que podría llevar a que los usuarios nacionales inicien sus compras finales y sus operaciones de almacenamiento algo antes que en ejercicios precedentes. Lado de las materias primas: El benceno puro es la principal materia prima para la producción de ácido adípico, y la diferencia de precios entre el ácido y el benceno ha sido objeto de constante atención. Aunque algunas variedades en el lado de la demanda se encuentran en la temporada baja tradicional, los fabricantes no enfrentan presiones sobre sus inventarios, y la brecha de precios entre el ácido y el benceno sigue siendo reducida. Por ahora, la intención de reducir de manera significativa y activa el precio spot del ácido adípico es limitada.

Los factores que influyen en la tendencia a la baja de los precios del ácido adípico incluyen:

Nivel macro: En la actualidad, en China no se registran muchas novedades de carácter macroeconómico, y el sentimiento del mercado se ha enfriado ligeramente respecto al periodo anterior. Asimismo, debido a la influencia de factores externos, la actitud general de los participantes en el mercado del ácido adípico sigue siendo cautelosa, y la dinámica reciente oscila entre aspectos macroeconómicos y sectoriales. Lado de la demanda: El cuarto trimestre constituye la temporada baja tradicional para la demanda; las órdenes descendentes de ácido adípico continúan siendo ejecutadas, y algunas ya están próximas a completarse. La persistente diferenciación en las órdenes de productos finales durante la fase final, junto con la postura de los clientes downstream —centrada principalmente en adquirir a precios bajos y reabastecer moderadamente la demanda—, podría limitar la intensidad de las negociaciones en el mercado. Aunque los fabricantes no enfrentan presión de inventarios en este período, la lentitud general en los plazos de entrega también podría incidir en la disposición de ambas partes en las transacciones.

En general, la tendencia del mercado del ácido adípico está influenciada por factores macroeconómicos y por los propios fundamentos de la oferta y la demanda. Desde septiembre, respaldada por las reducciones de las tasas de interés de la Reserva Federal y por señales positivas de estímulo interno, el sentimiento del mercado ha mantenido una recuperación. Debido a los bajos niveles de inventario y al impacto sobre los costos en el mercado spot del ácido adípico, el aumento de la oferta de este producto podría no ser significativo. Asimismo, la demanda presenta movimientos alternos de incremento y disminución, lo que hace que las fluctuaciones generales sean poco pronunciadas. Se prevé que el mercado siga registrando variaciones dentro de un rango limitado. Además, conviene seguir de cerca el avance de la puesta en marcha de la nueva capacidad productiva prevista para este año. Se espera que los usuarios finales se concentren principalmente en la adquisición de productos esenciales, sin cambios importantes en los niveles de inventario ni en las tendencias del mercado spot.

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